Les ETF : solution ultime pour investir en Bourse ?

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🗄️ Au sommaire de cette édition

1. L’outil de la semaine : ClubFunding

2. L’actualité des marchés : Nouveau record historique pour le CAC 40

3. Les ETF : solution miracle pour démocratiser la Bourse ? Tout ce qu'il faut absolument savoir sur cet outil. En bonus, 4 ETF éligibles au PEA.

⚒️ L’outil de la semaine

La plateforme dont je veux te parler aujourd’hui est ClubFunding, la plus grosse plateforme de crowdfunding immobilier en France.

Je l’utilise personnellement : j’ai investi dessus 9000€ et ne compte pas m’arrêter là. J’aime beaucoup la qualité des projets présentés, l’excellente expérience investisseur et les coupons versés mensuellement.

Si tu veux plus de détails sur la plateforme, ses risques (car il y en a) et mon retour d’expérience, j’ai fait un thread dessus il y a peu. De plus, j’en parle à chaque bilan donc n’hésite pas à aller les lire pour avoir mon expérience personnelle avec la plateforme.

Transparence : Si tu t’inscris en utilisant ce code promotionnel, je touche une commission sans aucun surcoût pour toi. Je ne mets en avant que les plateformes et outils que j’utilise personnellement et qui me donnent pleine satisfaction.

📰 L’actualité rapide des marchés

Le marché poursuit son rallye. Plus rien ne semble l’arrêter.

Cette effervescence trouve son origine dans les décisions des banques centrales. Jerome Powell, le président de la Réserve fédérale américaine, a maintenu les taux directeurs stables, conformément aux attentes.

Jusqu’ici pas de surprise. En revanche, ce qui a enthousiasmé le marché est qu’il a ouvert la porte à 3 baisses de taux en 2024.

Il n’en fallait pas moins pour faire exploser les marchés actions. Le CAC 40 a même inscrit un nouveau record historique à plus de 7600 points.

Il semblerait qu’on soit bien parti pour finir le mois de décembre en fanfare. Rien de mieux pour les fêtes de fin d’année.

Reste à voir si ce ne sera pas la gueule de bois en janvier…

Les ETF : solution ultime pour investir en Bourse ?

Cette semaine, j'aborde pour la première fois le sujet des ETF. Mon objectif n'est pas de parler régulièrement des ETF dans cette newsletter, car d'autres le font déjà très bien. Cependant, il me semble important d'expliquer leur fonctionnement, leur origine et les bonnes pratiques pour investir dans ces instruments qui révolutionnent la façon d’investir des particuliers.

A la fin de cette édition, j’explique aussi pourquoi malgré l’intérêt des ETF, je continue à investir massivement sur les actions en direct (ou faire du stock-picking en bon français).

🎁 Aussi, je te partage 4 ETF intéressant éligibles au PEA

C’est parti ⤵️ 

C’est quoi les ETF ?

Les ETF (Exchange Traded Funds) sont des fonds d'investissement négociés en bourse qui visent à reproduire la performance d'un indice boursier spécifique, tel que le CAC 40 par exemple. Si la notion d’indice boursier n’est pas claire pour toi, je te redirige vers cette édition ⤵️ 

En achetant un ETF, on obtient une exposition à un panier diversifié d’action en une seule transaction. Derrière ces ETF, de grands gestionnaires d’actifs tels que BlackRock ou Amundi s’occupent d’ajuster constamment la composition du portefeuille pour toujours refléter fidèlement l’indice suivi.

Un des avantages principaux des ETF est leur liquidité. En effet, contrairement aux fonds d’investissement traditionnels, les ETF peuvent être achetés ou vendus à tout moment pendant les heures d’ouverture de la Bourse.

Pourquoi les ETF ont été créé ?

Pour répondre à cette question, revenons à la génèse des ETF pour expliquer la révolution qu’ils apportent.

Les ETF ont émergé comme une extension du phénomène de l'investissement indiciel qui lui même s’est développé en réponse aux recherches académiques soulignant les avantages de l'investissement passif dans les années 70. En 1973, Wells Fargo et American National Bank lancent des fonds mutuels indiciels pour leurs clients institutionnels.

En effet, et c’est ce que montre régulièrement l’étude SPIVA, 95% des gérants de fonds sous-performent leur indice de référence aux Etats-Unis sur une période de 20 ans. Les chiffres sont à peu près les mêmes en Europe et dans les autres zones du monde. A l’époque déjà, le constat était le même.

John Bogle, fondateur de Vanguard, a ensuite lancé le premier fonds mutuel indiciel à destination du grand public le 31 décembre 1975. Appelé First Index Investment Trust, ce fonds répliquait l'indice S&P 500 et a débuté avec seulement 11 millions de dollars d'actifs.

Initialement considéré avec scepticisme et surnommé "la folie de Bogle", les actifs de ce fonds, aujourd'hui connu sous le nom de Vanguard 500 Index Fund, atteignaient 441 milliards de dollars à la mort de Bogle en 2019.

Sauf qu’on est pas encore aux ETF tels qu’on les connaît aujourd’hui. Les fonds mutuels de l'époque étaient souvent coûteux, compliqués, peu liquides et exigeaient souvent des montants d'investissement minimum. 

Le premier ETF américain a été lancé par State Street Global Investors le 22 janvier 1993 avec la création du S&P 500 Trust ETF (appelé SPDR). Ce fonds a rencontré un grand succès et reste aujourd'hui l'un des ETF les plus populaires.

Depuis, tout les grands institutionnels se sont lancés sur ce marché : Vanguard, BlackRock, Amundi, BNP Paribas et toutes les grandes banques…

Pourquoi les ETF sont un outil révolutionnaire pour les investisseurs particuliers ?

Selon moi, cet instrument est révolutionnaire car il permet de démocratiser l’accès aux marchés actions à tous les épargnants, même les débutants. Tous mes proches investissent en ETF aujourd’hui de façon autonome, mêmes les moins à l’aise avec les marchés financiers (dont une certaine Audrey qui se reconnaîtra) 

Je vois 3 principales raisons à ce constat :

1. Simplicité d’utilisation : Il suffit de choisir entre 1 et 3 ETF initialement puis investir dessus de façon régulière sans se poser la question du prix vu que les indices sont haussiers sur le long terme : c’est le fameux DCA (j’explique la raison dans cette édition)

2. Performance : Les actions représentent la classe d’actif la plus performante sur le long terme. Investir à travers des ETF, qui répliquent les grands indices, est une des méthodes les plus performante sur la durée.

3. Faibles frais : Les ETF ont des frais de gestion nettement inférieurs (entre 0,05% et 0,7%/an) comparés aux fonds actifs proposés habituellement dans les assurances-vie qui peuvent atteindre 2%/an

Pourtant, les ETF restent peu utilisés en France. Selon l’AMF, seulement 250 000 investisseurs français étaient actifs sur les ETF en 2022, soit 6% des investisseurs particuliers. À l’inverse, 10% des Allemands et 50% des Américains détiennent des ETF.

Aux États-Unis, la gestion passive a même surpassé la gestion active en termes de flux entrants.

Pourquoi cette faible démocratisation en France ? La réponse est assez claire. Outre le manque d’appétence des Français pour la Bourse, les ETF ne bénéficient pas de la même promotion que d’autres produits financiers par les réseaux bancaires et les conseillers en gestion de patrimoine.

Cela s'explique principalement par les faibles rétrocessions que récupèrent ces acteurs sur les ETF.

Selon les Echos, en 2022, l'industrie de la gestion d'actif a prélevé 74 milliards d'euros sur l'épargne des Français via des produits tels que les assurances-vie, les fonds actifs et les SCPI, où les frais sont significativement plus élevés et donc plus distribués.

Les bonnes pratiques et pièges à éviter pour investir sur les ETF

1 - L'un des principaux attraits des ETF est leur capacité à offrir un investissement passif sur les principaux indices boursiers tels que le S&P 500, le MSCI World ou le CAC 40. La concurrence intense entre les émetteurs d’ETF sur ces indices entraîne des frais de gestion relativement bas, ce qui est un avantage majeur pour les investisseurs.

2 - Une autre caractéristique intéressante des ETF est qu'ils permettent de s’exposer à des régions géographiques spécifiques, souvent inaccessibles au grand public. Par exemple, on peut investir sur des marchés comme l'Inde, la Corée, le Brésil ou le Vietnam.

3 - Dans certains cas, les ETF sectoriels peuvent également être une option pertinente, à condition que l'indice suivi par l'ETF ait une certaine ancienneté (disons au moins 20 ans). Par exemple, comme je l'ai mentionné dans une précédente édition consacrée aux semiconducteurs, l'indice PHLX Semiconductor Sector (SOX), créé en 1993, regroupe les principaux acteurs du secteur des semiconducteurs et peut être une option intéressante.

❌Attention cependant à certains pièges

En revanche, je déconseille fortement les ETF thématiques qui surfent sur les dernières tendances comme l'intelligence artificielle, les énergies renouvelables ou l’eau.

Ces ETF, bien que développant un narratif séduisant, sont souvent assortis de frais plus élevés et s'appuient sur des belles performances à court terme au moment où les actions sont survalorisées.

Comme toujours, ils mentionnent bien que “les performances passées ne présagent pas des performances futures”. Mais ça, tout le monde s’en fou 😅 

Les critères à regarder avant d’investir sur un ETF

Lorsque l'on envisage d'investir dans un ETF pour le long terme, il est essentiel de prendre en compte plusieurs critères clés, que je te classe par ordre d'importance selon moi :

1. Indice répliqué : La première chose à considérer est l'indice que l'ETF vise à répliquer.

2. Frais de gestion : Ils doivent être raisonnables, généralement entre 0,1% et 0,4%. Un taux supérieur à 0,5% est considéré comme élevé pour un ETF.

3. Eligibilité au PEA : L'idéal est de choisir un ETF éligible au PEA pour bénéficier de l'avantage fiscal si tu investis via cette enveloppe.

4. Encours sous gestion : Je privilégie les ETF gérant au moins 1 milliard €, bien que cela puisse être plus difficile à trouver pour les ETF éligibles au PEA.

5. Méthode de réplication : Entre les méthodes physique et synthétique, ma préférence va généralement à la réplication physique (encore une fois, pas toujours accessible sur PEA). Pour comprendre ce que ces termes signifient, je recommande cet article.

6. Emetteur : Il est important de choisir un émetteur reconnu et fiable, tel qu'Amundi, BNP Paribas ou BlackRock.

7. Tracking différence : Cet indicateur montre l'écart de performance entre l'ETF et l'indice qu'il réplique. Plus cet écart est faible, mieux c'est. Certains ETF parviennent même à légèrement surperformer leur indice grâce à diverses optimisations.

8. Distribution des dividendes : Les ETF peuvent soit être capitalisants, c’est-à-dire qu’ils réinvestissent les dividendes directement, soit distribuants, c’est-à-dire qu’il distribuent les dividendes des entreprises aux investisseurs. En règle générale, il est préférable d’opter pour les ETF capitalisant car optimisés fiscalement.

Il existe aussi d’autres ETF qu’on appelle Smart Beta. Ce sera le sujet d’une autre édition. Je reste sur les ETF simples pour le moment.

Du coup, pourquoi investir directement dans des actions en stock-picking ?

Comme tu le sais, j’investis directement dans des actions. Or, je viens de citer l'étude SPIVA qui souligne que 95% des gérants de fonds ne battent pas leur indice de référence sur le long terme. Cela soulève une question : pourquoi choisir ses actions (stock-picking) si on risque de sous-performer par rapport à un indice type S&P 500 ?

D’autant plus que les ETF offrent une solution efficace, performante et adaptée à tout type d’investisseurs. Le rapport performance / temps consacré est exceptionnel.

Il y a plusieurs raisons pour lesquelles je continue de faire du stock-picking. D’abord, les ETF ont aussi des inconvénients :

• Il y a un intermédiaire de plus. Bien que ça arrive rarement, l’émetteur peut changer les tarifs ou l’indice de réplication quand il veut. C’est ce qu’il s’est passé en septembre avec certains ETF d’Amundi (augmentation des frais et changement d’indice de réplication)

• En achetant un indice, on achète toutes les entreprises de l’indice dont certaines dans lesquelles on est pas forcément en phase. Par exemple, dans le S&P 500, il y a les cigarettiers. Personnellement, ce n’est pas une industrie à laquelle, je veux être exposée. Alors oui, il existe des ETF ESG mais ces normes sont parfois peu lisibles.

Au delà d’être passionné par l’investissement (tu as dû le remarqué, j’aime beaucoup analysé les business), je pense qu’il est possible de battre le marché sur le long terme. De grands investisseurs le font : Warren Buffett, Terry Smith ou François Rochon pour ne citer qu’eux.

D’abord car en tant qu'investisseur particulier, je ne suis pas soumis aux mêmes contraintes qu'un gérant de fonds. Or, l’étude SPIVA compare des indices avec des fonds actifs soumis à de multiples contraintes.

Par ailleurs, je crois fermement qu’il est possible de battre le marché grâce à une approche et une discipline adaptées.

De base, je voulais revenir sur les raisons qui expliquent la sous-performance de la majorité des fonds actifs et sur les moyens de battre le marché selon diverses études.

Je me rends compte que ça rendra l’édition beaucoup trop longue donc je m’arrête là.

Si ça intéresse, je pourrais consacrer une édition complète (il y a beaucoup à dire) sur "Les bonnes pratiques pour battre le marché à long terme". Pour donner ton avis, tu peux voter au sondage ci-dessous.

Conclusion

Je voudrais finir avec cette conclusion : pour 95% des investisseurs particuliers, je recommande incontestablement de choisir les ETF. De plus, je suis convaincu que tout épargnant devrait avoir des ETF sur l’enveloppe fiscale qui lui convient.

C’est facile, pas cher, performant et adapté à tous les niveaux. Moi aussi, bien que faisant du stock-picking, j’ai un ETF MSCI World sur mon PEA. Ce n’est pas incompatible.

Si aujourd’hui, tu n’en as pas, je te recommande vivement d’y réfléchir 😇 Mon objectif est que tous les lecteurs de cette newsletter soient investisseurs en Bourse, que ce soit à travers des ETF, des actions en direct ou les deux, peu importe.

Pour ma part, je continuerai à partager mes thèses d’investissements sur des actions. Au-delà d’être de la culture générale et d’aimer ça, je pense qu’une partie non négligeable des abonnés à la newsletter le sont pour le stock-picking.

Pour finir, voici des ETF intéressants et éligibles au PEA avec leur code ISIN (numéro d’identification unique) :

1. MSCI World : LYXOR PEA MONDE (MSCI WORLD) UCITS ETF - CAPI. Code ISIN : FR0011869353

2. S&P 500 : BNP Paribas Easy S&P 500 UCITS ETF EUR (C). Code ISIN : FR0011550185

3. CAC 40 : AMUNDI CAC 40 UCITS ETF ACC. Code ISIN : FR0013380607

4. EuroStoxx 600 : BNP PARIBAS EASY STOXX EUROPE 600 UCITS ETF - EUR. Code ISIN : FR0011550193

Voilà, c’est la fin de cette édition, n’oublie pas de laisser un petit vote au commentaire ci-dessous pour me dire ce que tu en as pensé, ça m’aide beaucoup 😊 

Si tu as des questions, n’hésite pas à les poser. J’y répondrais avec plaisir. Tu peux répondre à ce mail ou me contacter directement à [email protected]

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Passe une excellente semaine et à dimanche prochain 😊

Bourseko

Disclaimer : Je ne fais que partager mon expérience, je ne suis pas conseiller en investissement. Ces informations sont purement informatives et ne constituent en aucun cas un conseil en investissement. Dans tous les cas, je t’invite à systématiquement faire tes propres recherches.