Le vrai coût de l'assurance-vie

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Avant de poursuivre, je voulais remercier tous ceux qui prennent le temps de me laisser une réponse au sondage et un message. J’en reçois de plus en plus et c’est super encourageant.

J’essaye de répondre le plus régulièrement possible directement par email.

🗄️ Au sommaire de cette édition

1. L’outil de la semaine : Enerfip

2. L’actualité des marchés : Jerome Powell fait plonger les marchés

3. Le vrai coût de l’assurance-vie: en bonus, les 2 meilleurs contrats d'assurance-vie selon moi

⚒️ L’outil de la semaine

Aujourd’hui, je veux parler de la plateforme de crowdfunding que j’utilise pour participer au financement de la transition écologique : Enerfip 

Alors certes, les rendements ne sont pas aussi importants que sur Clubfunding ou La Première Brique (quoiqu’en hausse). Néanmoins, je prends un réel plaisir à investir de façon responsable sur Enerfip.

Comme tout investissement en crowdfunding, il y a un risque de perte en capital mais les tickets, à partir de 10€, permettent à tous les portefeuilles d’être diversifiés.

Transparence : Si tu t’inscris en utilisant ce code promotionnel, je touche une commission sans aucun surcoût pour toi. Je ne mets en avant que les plateformes et outils que j’utilise personnellement et qui me donne pleine satisfaction.

📰 L’actualité rapide des marchés

Une semaine rythmée par les banques centrales qui se termine bien dans le rouge.

Le point d'orgue ? La FED qui, comme anticipé, met en pause la montée de ses taux. Cependant, une petite surprise : Jerome Powell a adopté un ton plutôt "hawkish", un ton résolument ferme. Il n'a pas hésité à évoquer la possibilité d'une future augmentation des taux et l'importance de maintenir les taux élevés pendant une période suffisante.

Cette déclaration a secoué non seulement les indices mais également le baril de pétrole. En plus de son envolée ces dernières semaines, des taux élevés vont ralentir la machine économique et donc faire baisser la demande.

On reste dans un mois de septembre négatif, comme le veut la saisonnalité habituelle des marchés.

Le vrai coût de l’assurance-vie

La semaine dernière, j'ai abordé la fiscalité de l’assurance-vie, un sujet pour le moins complexe. Si tu n’as pas lu cette édition, je te recommande de la lire pour mieux comprendre ce qui suit.

Aujourd'hui, zoom sur les frais de l'assurance-vie. C’est un sujet extrêmement important car si on n'y prête pas attention, ils peuvent vite devenir un vrai gouffre financier.

Enfin, pour finir sur une note positive, je vais aussi te donner les assurance-vie à privilégier, selon moi, pour ne pas se faire plumer.

Quels sont les frais en assurance-vie ?

Les frais de gestion. Présents dans tous les contrats, ils sont incontournables. Annuellement, ces frais sont prélevés directement sur l'encours de l'investisseur, soit l'ensemble du capital investi.

Que l’investissement soit gagnant ou non, ces frais s'appliquent. Leur montant fluctue selon le mode de gestion : libre ou pilotée (aussi appelée déléguée). Naturellement, ceux qui choisissent de gérer eux-mêmes leurs placements en gestion libre bénéficient de frais plus faibles.

Il est intéressant de noter que les frais de gestion sont répartis entre le distributeur et l'assureur garantissant le contrat. Par exemple, dans le contrat Spirit 2 de Linxea, c'est Spirica, filiale du Crédit Agricole, qui assure le capital. Du côté de Boursorama Vie, l'assureur est Generali.

Les frais d’entrée. Je dois avouer que ces frais m'ont toujours étonné. Une vaste blague. En gros, on nous fait payer le fait de déposer de l’argent sur notre contrat d’assurance-vie.

Malheureusement, certains contrats, notamment chez des acteurs traditionnels, imposent des frais d'entrée assez élevés. Exemple avec le contrat Generali Platinium : ils prélèvent 3,5% en frais d'entrée.

Cela signifie qu'en plaçant 1000€, 35€ sont directement déduits. Et cela, avant même que l’argent ne soit investi ! Sans parler du fait qu'il n'y a aucune certitude sur le rendement à venir.

Les frais d’arbitrage. Les frais d’arbitrage sont les frais prélevés par un assureur lorsqu’un investisseur souhaite vendre certains titres pour en acheter d’autres.

Ces frais sont plus compréhensibles dans la mesure où il y a des coûts pour passer des transactions sur les marchés. Cependant, bonne nouvelle, les frais d’arbitrage ont de plus en plus tendance à disparaître.

Les frais des fonds. En gestion libre, si l’investisseur choisi de se placer sur des fonds actifs comme ceux de Rothschild & Co par exemple, il doit ajouter des frais annuels de gestion. Selon l’AMF, les frais de gestion moyen des fonds action s’élèvent à 1,51% en 2021.

Pour rappel, il faut fuir comme la peste les fonds actifs même ceux qui ont les noms les plus sexy. L’étude SPIVA montre que sur les 10 dernières années, seuls 10% des fonds ont surperformé l’indice S&P Europe 350 (représentatif du marché action européen). En parallèle, il existe une multitude d’ETF qui reproduisent la performance du marché pour des frais modiques (entre 0,1% et 0,3% en général)

En somme, choisir des fonds actifs, c'est un peu comme se faire un Mcdo à un prix plus élevé que celui d’un restaurant étoilé.

Autres frais. Les frais mentionnés plus hauts sont les principaux mais il peut en exister d’autres plus “cachés”. J’en parlais la semaine dernière sur les SCPI, il faut bien s’assurer qu’il y a bien un reversement de 100% des loyers par exemple.

Quel est le véritable coût d’une assurance-vie sur le long terme ?

On pourrait penser que le coût n'est pas si élevé si on s’oriente vers les contrats les plus attractifs en termes de tarification. Le fait est que même 0,5%/an peuvent devenir importants sur la durée.

Comme d’habitude, je me suis prêté au jeu des projections long terme pour comprendre le véritable coût de ces frais de gestion.

Je vais simuler que j’investis :

• Dans un ETF qui réalise une performance de 10%/an

• 1000€ au début puis 400€/mois

Puis je vais comparer 4 scénarios :

1. Un investissement via un PEA, chaque ordre coûtant 2€.

2. Un investissement au sein d'une des meilleures assurances-vie du marché, prélevant 0,5% de frais de gestion annuels et 0,1% par transaction.

3. Un investissement dans une assurance-vie standard, imposant 0,75% de frais de gestion annuels sans frais de transaction.

4. Et enfin, un placement au sein d'une des moins bonnes assurances-vie, avec 1% de frais de gestion annuels et 2% de frais d'entrée mais sans frais de transaction.

J'ai effectué cette simulation sur 31 ans, équivalent à un total versé de 149 800€, pour respecter la limite du PEA.

Avec le PEA, après 31 ans, le capital accumulé serait d’environ 975 000€, grâce aux intérêts composés.

Comme il y a des frais supplémentaires sur assurance-vie, forcément on sera en dessous de ce chiffre. La question que je me pose est donc : quel est le manque à gagner dans les scénarios 2,3 et 4 ?

Réponse en image.

Sur 30 ans, même avec les meilleurs contrats, le manque à gagner est de plus de 100 000€. C’est vertigineux !

Et encore, je pars du principe que l’investisseur se place sur le meilleur produit sur le long terme, des ETF. Car s’il fait de la gestion pilotée avec des fonds actifs, les résultats peuvent être catastrophiques.

Voici un exemple réel avec ce super thread du prince des ETF sur Twitter.

Pourquoi l’assurance-vie est-elle autant populaire ?

Comme évoqué dans l’édition de la semaine dernière, c’est surtout en raison de la présence des fonds euros, sans risque de perte en capital. Mais il y a aussi une autre raison, plus pernicieuse : la promotion faite par les Conseillers en Gestion en Patrimoine (CGP).

L’assurance-vie est proposée par 77,8% des CGP contre seulement 3,6% pour le compte-titre ou le PEA. Pourquoi ? Les CGP sont souvent rémunérés par des commissions, en particulier sur les frais de gestion annuels. Et plus ces frais sont élevés, plus ils se font de l’argent.

Pour la petite anecdote, j’ai déjà été approché quelques fois pour faire la promotion d’assurances-vie et être rémunéré sur un pourcentage de l’encours des personnes qui s’inscrivent via mon lien (autour de 0,1% de mémoire).

Comme toujours, si c’est gratuit, c’est toi le produit. Néanmoins, l’assurance-vie n’est pas une mauvaise enveloppe par nature si on fait attention à choisir les bons contrats. Sauf qu’en regardant de plus près le contrat le plus vendu par les CGP (Generali Himalia), on découvre des frais monstrueusement élevés : 

• Frais d’entrée : 4,5% (ça pique fort)

• Frais de gestion : 1%

• Frais d’arbitrage : 1% (un arbitrage gratuit par an, merci !)

• Et bien sûr, pas d’ETF

En résumé, il faut garder à l'esprit que le CGP ou un conseiller bancaire est avant tout un commercial. Son choix n'est pas toujours le meilleur pour l’investisseur, mais souvent ce qui lui rapporte le plus.

Cela dit, il existe des CGP indépendants, rémunérés non pas par des commissions, mais par des honoraires. Bien que moins populaires en France, ces professionnels ne sont influencés par aucun conflit d'intérêt.

Son seul objectif est de bien te guider pour que tu reviennes ou que tu le recommandes à ton entourage.

Vers quel assurance-vie se tourner ?

Comme je l’ai dit dans la dernière édition, l’assurance-vie reste une excellente enveloppe pour certaine situation et notamment pour faire des versements avant 70 ans afin d’anticiper la succession (en clair, si tu approches de cet âge, il serait judicieux de verser au maximum sur une assurance-vie).

Les contrats qui me semblent les plus intéressants actuellement sur le marché sont ceux de Linxea (notamment Spirit 2) et Lucya de Cardif.

Je n’ai rien à gagner à te les proposer, je n’ai pas de lien d’affiliation. Je ne vais pas rentrer dans le détail des frais, Edouard Petit a fait un super article à ce sujet.

En conclusion

L'assurance-vie, comme toute solution d'investissement, présente des avantages certains dans bien des situations. Cependant, il est essentiel de comprendre ses limites et ses potentiels inconvénients.

Avant de clore cette édition, il y a une chose sur laquelle je tiens absolument à insister : un CGP (non indépendant) ou un conseiller bancaire propose un produit car c’est dans son intérêt.

En conclusion, fais toujours tes propres recherches (mais si tu es inscrit à cette newsletter, c’est que c’est déjà le cas 😁 )

Si tu as des questions, n’hésite pas à les poser. J’y répondrais avec plaisir.

Et si tu penses que cette newsletter pourrait plaire à une personne de ton entourage, transfère-lui directement cet email.

Passe une excellente semaine et à dimanche prochain 😊 

Bourseko

Disclaimer : Je ne fais que partager mon expérience, je ne suis pas conseiller en investissement. Ces informations sont purement informatives et ne constituent en aucun cas un conseil en investissement. Dans tous les cas, je t’invite à systématiquement faire tes propres recherches.L