Hello,

Avant de commencer, nous espérons que tout va bien de ton côté. Nous sommes heureux de te retrouver pour cette édition #80 de la Bourseko | Newsletter ! Nous sommes 3391 abonnés. Bienvenue aux nouveaux et merci à tous pour votre confiance !

Si on t’a transféré cette édition et que tu souhaites recevoir chaque dimanche la newsletter, c’est ici 😊

📣 L’actualité du club Bourseko

Si tu es membre du club, voici les principaux événements de la semaine qui vient de s’achever :

🔍 Suivi des résultats d’entreprises👇

1. Chipotle

2. Booking

3. Airbus

4. NVIDIA

5. Deere

Au-delà des suivis de résultats, Loris a pu partager le retour du management de GTT, une action particulièrement appréciée dans le Club.

📆 Cette semaine sera moins chargée sur les marchés mais nous en profiterons pour parler des publications que nous n’avons pas pu traiter.

Nos meilleures actions éligibles au PEA

Bien que nous considérons qu’il soit essentiel d'être investi aux États-Unis pour accéder à un marché riche en entreprises de très grande qualité, des opportunités intéressantes existent également en Europe, où l'on trouve parfois des entreprises moins connues.

Nous avons donc choisi de vous présenter nos entreprises favorites par pays européen 👇

Cela dit, certains pays, comme la Suède, les Pays-Bas ou encore l'Allemagne, rendent la sélection d'une seule entreprise particulièrement difficile, tant le choix est vaste.

1 - Nemetschek 🇩🇪

Nemetschek est une entreprise familiale allemande spécialisée dans les logiciels pour l'architecture, l'ingénierie, la construction et la gestion des opérations.

Nemetschek offre une gamme complète de solutions logicielles qui facilitent le travail collaboratif et améliorent l'efficacité dans la création, la construction et la gestion de projets de bâtiments et d'infrastructures.

• Croissance du chiffre d’affaires par an (10 ans) : 16,3%

• Marge opérationnelle : 23,6%

• ROCE: 24,1%

• ⚠️ Cours/Bénéfices (PER) : 46.9x

• Performance annualisée (2014-2023) : 32,7%

2 - Do & CO 🇦🇹

Do & Co, une entreprise autrichienne renommée, se distingue par son expertise dans la restauration haut de gamme, notamment dans les secteurs aérien et ferroviaire. Elle fournit des repas premium à de nombreuses compagnies aériennes internationales prestigieuses telles que British Airways, Turkish Airlines ou encore Austrian Airlines.

Nous estimons que Do & Co est bien positionnée pour tirer parti de la croissance continue du transport aérien, en particulier dans le segment des clients les plus fortunés.

• Croissance du chiffre d’affaires par an (10 ans) : 9,6%

• Marge opérationnelle : 8,1%

• ROCE: 21,7%

• ⚠️ Cours/Bénéfices (PER) : 17.8x

• Performance annualisée (2014-2023) : 15,6%

3 - Lotus Bakeries 🇧🇪

Lotus Bakeries est une entreprise familiale belge surtout connue pour ses spéculoos, des biscuits épicés traditionnels, commercialisés sous la marque Lotus Biscoff.

Au-delà des spéculoos, Lotus propose une variété de produits de boulangerie et de snacks, y compris des pâtes à tartiner, des gaufres et des barres de snacks sains.

• Croissance du chiffre d’affaires par an (10 ans) : 13,2%

• Marge opérationnelle : 16,3%

• ROCE: 18,8%

• ⚠️ Cours/Bénéfices (PER) : 49.7x

• Performance annualisée (2014-2023) : 28,5%

4 - Novo Nordisk 🇩🇰

Novo Nordisk est une entreprise pharmaceutique spécialisée dans les traitements du diabète. En 2024, c’est la première capitalisation boursière européenne grâce au succès de ses traitements contre l’obésité.

Plus généralement, Novo Nordisk commercialise des médicaments et des dispositifs pour aider à gérer et traiter le diabète (Ozempic), l'obésité (Wegovy), l'hémophilie et les troubles de la croissance.

• Croissance du chiffre d’affaires par an (10 ans) : 11,3%

• Marge opérationnelle : 44,8%

• ROCE: 78,4%

• Cours/Bénéfices (PER) : 31.9x

• Performance annualisée (2014-2023) : 24,1%

5 - Rovi 🇪🇸

Rovi est une entreprise pharmaceutique spécialisée dans la recherche, le développement et la commercialisation de médicaments, principalement dans les domaines de l'oncologie et des maladies rares.

• Croissance du chiffre d’affaires par an (10 ans) : 14,9%

• Marge opérationnelle : 26,5%

• ROCE: 37,0%

• Cours/Bénéfices (PER) : 18.9x

• Performance annualisée (2014-2023) : 19,9%

6 - QT Group 🇫🇮

QT Group est une entreprise finlandaise spécialisée dans le développement de logiciels pour les entreprises. L’entreprise est notamment présente dans des applications qui nécessitent des interfaces utilisateur sophistiquées, ce qui en fait un choix logique dans des secteurs comme l'automobile, l'électronique, et l'industrie médicale.

QT Group couvre chaque étape du processus de développement : la conception de l'interface utilisateur, le développement logiciel à la gestion de la qualité ou le déploiement.

• Croissance du chiffre d’affaires par an (10 ans) : 27,4%

• Marge opérationnelle : 26,2%

• ROCE: 32,5%

• Cours/Bénéfices (PER) : 36.8x

• Performance annualisée (2016-2023) : 44,1%

7 - Hermès 🇫🇷

Fondé en 1837, Hermès est un groupe de luxe spécialisé dans la maroquinerie, la soie, la parfumerie, l'horlogerie et les arts de la table. La maison Hermès est toujours contrôlée par les héritiers de Thierry Hermès.

Aujourd’hui, Hermès est le symbole de l’ultra-luxe à la française grâce à ses articles iconiques tels que les sacs Kelly et Birkin.

• Croissance du chiffre d’affaires par an (10 ans) : 14,0%

• Marge opérationnelle : 42,9%

• ROCE: 36,3%

• ⚠️ Cours/Bénéfices (PER) : 46.5x

• Performance annualisée (2014-2023) : 23,7%

8 - Jumbo 🇬🇷

Jumbo est une chaîne de magasins grecque qui propose une large gamme de produits, allant des jouets aux articles de décoration, en passant par les fournitures scolaires et les accessoires pour la maison dans l’Europe du Sud-Est (Grèce, Chypre, Bulgarie et Roumanie)

Malgré son approche low-cost, Jumbo est une véritable machine à cash avec une marge opérationnelle de 33% et une rentabilité des capitaux investis de 23%.

• Croissance du chiffre d’affaires par an (10 ans) : 7,5%

• Marge opérationnelle : 33,4%

• ROCE: 23,0%

• Cours/Bénéfices (PER) : 11.4x

• Performance annualisée (2014-2023) : 13,1%

9 - Accenture 🇮🇪

Accenture est l'un des plus grands cabinets de conseil au monde et est reconnu pour son expertise dans la transformation numérique, le cloud computing et la cybersécurité.

Elle compte parmi ses clients, les plus grandes entreprises au monde puisqu’elle travaille pour 70% des 500 plus grandes entreprises au monde.

• Croissance du chiffre d’affaires par an (10 ans) : 8,5%

• Marge opérationnelle : 15,4%

• ROCE: 28,4%

• ⚠️ Cours/Bénéfices (PER) : 27.9x

• Performance annualisée (2014-2023) : 17,6%

10 - Ferrari 🇮🇹

Ferrari est un constructeur italien de renommée mondiale, connu pour ses voitures de sport de luxe hautes performances, fondé en 1929 par Enzo Ferrari.

Grâce à sa forte désirabilité, Ferrari est aujourd’hui considéré comme une marque de luxe. En effet, l’entreprise vend des pièces de collection qui incarnent la passion et l'excellence de la marque.

• Croissance du chiffre d’affaires par an (10 ans) : 8,9%

• Marge opérationnelle : 27,0%

• ROCE: 28,9%

• ⚠️ Cours/Bénéfices (PER) : 42.3x

• Performance annualisée (2014-2023) : 22,5%

11 - Sword 🇱🇺

Sword est une entreprise internationale spécialisée dans les services technologiques et la transformation numérique. Elle accompagne des organisations prestigieuses telles que l'Union Européenne et l'ONU, ainsi que des entreprises privées de renom comme Rolls-Royce et Shell, dans leur évolution stratégique.

Nous considérons Sword comme l'une des ESN les plus attractives, grâce à une allocation de capital particulièrement pertinente sous la direction de son CEO, Jacques Mottard.

• Croissance du chiffre d’affaires par an (10 ans) : 10,5%

• Marge opérationnelle : 9,5%

• ROCE: 16,0%

• Cours/Bénéfices (PER) : 15.8x

• Performance annualisée (2014-2023) : 18,4%

12 - Tomra Systems 🇳🇴

Tomra est un leader dans la conception et la fabrication de solutions de machines de collecte et de recyclage automatisées.

Tomra offre des solutions qui favorisent l'économie circulaire en utilisant des systèmes de collecte et de tri avancés, avec une forte demande de la part des clients qui cherchent à valoriser leurs déchets.

• Croissance du chiffre d’affaires par an (10 ans) : 10,8%

• Marge opérationnelle : 8,5%

• ROCE: 11,7%

• Cours/Bénéfices (PER) : 32.5x

• Performance annualisée (2014-2023) : 17,1%

13 - ASML 🇳🇱

ASML est une entreprise spécialisée dans la production de machines de lithographie pour l'industrie des semiconducteurs.

ASML dispose d’un monopole dans le domaine de la lithographie par ultraviolets extrêmes (EUV), une technologie cruciale pour la fabrication de puces électroniques les plus avancées.

• Croissance du chiffre d’affaires par an (10 ans) : 18,8%

• Marge opérationnelle : 32,8%

• ROCE: 43,1%

• Cours/Bénéfices (PER) : 32.3x

• Performance annualisée (2014-2023) : 26,6%

14 - Dino Polska 🇵🇱

Dino Polska est une chaîne de supermarchés discount polonaise en forte croissance. Elle est notamment présente dans les villes de moins de 5000 habitants, ce qui lui permet d’être moins confronté à la concurrence.

Aujourd’hui, Dino Polska possède 2600 magasins au travers de toute la Pologne avec une volonté de dépasser 4000 magasins dans les années à venir.

• Croissance du chiffre d’affaires par an (10 ans) : 32,0%

• Marge opérationnelle : 7,3%

• ROCE: 31,9%

• Cours/Bénéfices (PER) : 26.0x

• Performance annualisée (2014-2023) : 39,3%

15 - Investor AB 🇸🇪 

Investor AB, fondé en 1916 par la famille Wallenberg, est la holding d'investissement de référence en Suède. Elle détient des participations importantes dans des entreprises leaders de divers secteurs.

On peut notamment citer : Nasdaq, Atlas Copco, AstraZeneca, ElectroLux, Husqvarna, EQT, Saab..

• Croissance des bénéfices (10 ans) : 19,9%

• Décote par rapport à ses actifs : 5,8% (ce qui est très faible, ce qui démontre la confiance du marché vis-à-vis du management)

• Performance annualisée (2014-2023) : 18,8%

Conclusion

De notre côté, nous apprécions de nombreuses entreprises en Europe que nous suivons activement en rencontrant le management et en analysant leurs résultats trimestriels.

Nous pensons que la période actuelle présente des opportunités intéressantes, avec des entreprises de qualité éligibles au PEA qui se distinguent dans notre screener Bourseko 💎

On arrive à la fin de cette édition. N’oublie pas de laisser un commentaire et de la partager autour de toi, ça nous aide beaucoup pour développer cette newsletter 😊

Si tu as des questions, n’hésite pas à les poser. J’y répondrais avec plaisir. Tu peux répondre à ce mail ou me contacter directement à [email protected]

Et si tu penses que cette newsletter pourrait plaire à une personne de ton entourage, transfère-lui directement cet email.

Passe une excellente semaine et à dimanche prochain 😊

Loris & Abdallah