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11 actions du secteur de la santé à découvrir

#72 Dont 4 éligibles au PEA

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Loris & Abdallah

11 actions du secteur de la santé à découvrir

En tant qu’investisseur “Quality”, nous souhaitons détenir les meilleures entreprises du monde au sein de notre portefeuille. Pour cela, on se concentre sur la croissance du chiffre d’affaires, des marges, sur le management ou encore sur la concurrence.

Bien évidemment, il y a des secteurs qui ont historiquement une création de valeur plus importante que d’autres comme le secteur du tabac, le secteur technologique ainsi que celui de la santé.

Les meilleures et les pires secteurs concernant la rentabilité des capitaux engagés

Voici les principales raisons qui rendent l’industrie de la santé attractif pour les investisseurs à long terme sur les 10 prochaines années 👇

1. Vieillissement de la population mondiale

L'une des principales raisons pour lesquelles le secteur de la santé est prometteur réside dans le vieillissement de la population, en particulier dans les pays développés. La population des personnes âgées (plus de 60 ans) ne cesse de croître, ce qui entraîne une demande accrue pour des soins de santé de qualité, des médicaments, des traitements pour maladies chroniques (comme les maladies cardiaques, le diabète, le cancer) et des services de soins à long terme.

Pour illustrer ceci, d'ici 2050, il est prévu que 1 personne sur 6 dans le monde aura plus de 65 ans, contre 1 sur 11 en 2019.

2. Augmentation des dépenses de santé dans les pays émergents

Les pays émergents, tels que la Chine, l'Inde, et certaines régions d'Afrique, augmentent rapidement leurs dépenses en santé.

Ces pays investissent massivement dans les infrastructures de santé pour répondre aux besoins croissants de leur population et améliorer leur espérance de vie. Cela crée de nouvelles opportunités pour les entreprises du secteur de la santé qui souhaitent s'étendre au delà de leurs marchés historiques.

3. Croissance des maladies chroniques et des soins de longue durée

Avec l'augmentation des habitudes de vie modernes (alimentation transformée, sédentarité), les maladies chroniques comme le diabète, l'hypertension et les maladies cardiaques continuent de croître.

Ces conditions nécessitent des soins continus et l’utilisation régulière de médicaments, d'équipements médicaux et de services de suivi, garantissant une demande stable et en croissance pour les entreprises actives dans le secteur comme Novo Nordisk ou Edwards Lifesciences.

4. Résilience face aux crises économiques

Le secteur de la santé est généralement considéré comme défensif, ce qui signifie qu'il est moins affecté par les cycles économiques que d'autres secteurs.

En effet, les soins de santé restent une priorité, même en période de récession. Ce secteur offre généralement une certaine visibilité dans un environnement économique incertain.

Allons-y pour notre liste dans le secteur de la santé ⤵️

1 - IDEXX 🇺🇸

IDEXX est une entreprise qui opère dans le domaine du diagnostic vétérinaire (animaux de compagnie, bétail, volaille...).

L'entreprise est particulièrement reconnue pour ses systèmes de diagnostic en laboratoire, ses tests rapides, ses logiciels de gestion de pratiques vétérinaires, et ses solutions de télémédecine.

Croissance du chiffre d’affaires - 10.5% par an (10 ans)

  • Croissance du chiffre d’affaires par an (10 ans) : 10,5%

  • Marge opérationnelle : 30,0%

  • ROCE: 57,5%

  • Performance annualisée (2014-2023) : 26.4%

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2 - CellaVision 🇸🇪

CellaVision est une entreprise familiale suédoise qui est le leader mondial sur les solutions d'analyse d'images numériques pour l'hématologie.

CellaVision propose les dernières innovations en matière d'analyseurs, d'instruments, de réactifs et de logiciels utilisés dans les laboratoires d'hématologie. Leurs produits peuvent analyser des échantillons de sang et de liquides organiques provenant d'humains et d'animaux.

Croissance du chiffre d’affaires - 13.5% par an (10 ans)

  • Croissance du chiffre d’affaires par an (10 ans) : 13,5%

  • Marge opérationnelle : 24,7%

  • ROCE: 21,3%

  • Performance annualisée (2014-2023) : 29,6%

3 - Intuitive Surgical 🇺🇸

Intuitive Surgical est célèbre pour son système da Vinci, une plateforme robotique qui permet aux chirurgiens de réaliser des opérations peu invasives avec une précision et une flexibilité accrues.

Au-delà de da Vinci, Intuitive Surgical développe également des logiciels avancés, des instruments spécialisés et des systèmes de formation pour les chirurgiens.

Croissance du chiffre d’affaires - 14.3% par an (10 ans)

  • Croissance du chiffre d’affaires par an (10 ans) : 14,3%

  • Marge opérationnelle : 24,8%

  • ROCE: 13,9%

  • ⚠️ Cours/Bénéfices (PER) : 69.7x

  • Performance annualisée (2014-2023) : 23,0%

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4 - Medpace 🇺🇸

Medpace est une entreprise spécialisée dans la recherche clinique contractuelle. L’entreprise a été fondée en 1992 par August J. Troendle qui la dirige toujours aujourdhui.

Elle fournit des services de gestion complète d'essais cliniques pour les industries pharmaceutique et biotechnologique, aidant à développer de nouveaux médicaments et traitements.

Croissance du chiffre d’affaires - 23.1% par an (10 ans)

  • Croissance du chiffre d’affaires par an (10 ans) : 23,1%

  • Marge opérationnelle : 17,9%

  • ROCE: 52,6%

  • Cours/Bénéfices (PER) : 31.8x

  • Performance annualisée (2014-2023) : 27,2%

5 - Sectra 🇸🇪

Sectra AB est une entreprise suédoise spécialisée dans le domaine de l'imagerie médicale pour les départements à forte production d’images (radiologie, pathologie, cardiologie, orthopédie)

Sectra propose une gamme complète de solutions logicielles innovantes pour optimiser le flux de travail et améliorer la prise en charge des patients dans les établissements de santé.

Croissance du chiffre d’affaires - 13.2% par an (10 ans)

  • Croissance du chiffre d’affaires par an (10 ans) : 13,2%

  • Marge opérationnelle : 18,9%

  • ROCE: 36,5%

  • ⚠️ Cours/Bénéfices (PER) : 80.1x

  • Performance annualisée (2014-2023) : 30,4%

6 - Edwards Lifesciences 🇺🇸

Edwards Lifesciences développe et commercialise des valves cardiaques, des systèmes de surveillance hémodynamique et des dispositifs pour la thérapie de remplacement de la valve aortique.

Edwards Lifesciences est réputé pour la qualité de ses équipements et de ses prothèses pour notamment pour lutter contre les maladies cardiaques ainsi que les risques d’AVC.

Croissance du chiffre d’affaires - 11.1% par an (10 ans)

  • Croissance du chiffre d’affaires par an (10 ans) : 11,1%

  • Marge opérationnelle : 28,8%

  • ROCE: 21,9%

  • Cours/Bénéfices (PER) : 27.7x

  • Performance annualisée (2014-2023) : 21,4%

7 - Novo Nordisk 🇩🇰

Novo Nordisk est une entreprise pharmaceutique spécialisée dans les traitements du diabète. En 2024, c’est la première capitalisation boursière européenne grâce au succès de ses traitements contre l’obésité.

Plus généralement, Novo Nordisk commercialise des médicaments et des dispositifs pour aider à gérer et traiter le diabète (Ozempic), l'obésité (Wegovy), l'hémophilie et les troubles de la croissance.

Croissance du chiffre d’affaires - 11.3% par an (10 ans)

  • Croissance du chiffre d’affaires par an (10 ans) : 11,3%

  • Marge opérationnelle : 44,8%

  • ROCE: 78,4%

  • Cours/Bénéfices (PER) : 32.2x

  • Performance annualisée (2014-2023) : 24,1%

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8 - Amplifon 🇮🇹

Amplifon est une entreprise italienne leader mondial des solutions auditives.

Amplifon propose une large gamme de solutions auditives, notamment des aides auditives, des implants cochléaires et des accessoires.

Croissance du chiffre d’affaires - 9.3% par an (10 ans)

  • Croissance du chiffre d’affaires par an (10 ans) : 9,3%

  • Marge opérationnelle : 12,2%

  • ROCE: 6,6%

  • Cours/Bénéfices (PER) : 30.1x

  • Performance annualisée (2014-2023) : 18,5%

9 - ResMed 🇺🇸

ResMed est un leader mondial spécialisé dans les dispositifs médicaux pour traiter des troubles respiratoires du sommeil comme l'apnée.

Ils vendent des équipements tels que des appareils à pression positive continue (PPC), des ventilateurs pour la respiration, ainsi que des masques et accessoires.

Croissance du chiffre d’affaires - 12.1% par an (10 ans)

  • Croissance du chiffre d’affaires par an (10 ans) : 12,1%

  • Marge opérationnelle : 28,1%

  • ROCE: 21,5%

  • Cours/Bénéfices (PER) : 27.4x

  • Performance annualisée (2014-2023) : 15,6%

10 - Align Technology 🇺🇸

Align Technology est surtout connu pour son produit phare, Invisalign, un système de redressement dentaire transparent et amovible.

En plus de ses produits d'orthodontie, Align propose également des solutions pour la dentisterie restauratrice comme des logiciels et des systèmes de numérisation intraorale

Croissance du chiffre d’affaires - 19.8% par an (10 ans)

  • Croissance du chiffre d’affaires par an (10 ans) : 19,8%

  • Marge opérationnelle : 17,0%

  • ROCE: 16,3%

  • Cours/Bénéfices (PER) : 24.7x

  • Performance annualisée (2014-2023) : 17,1%

11 - Straumann 🇨🇭

Straumann est une entreprise spécialisée dans la dentisterie régénérative et esthétique.

L’entreprise est leader dans la fabrication de solutions dentaires innovantes, notamment des implants dentaires, des prothèses et des produits de biotechnologie qui favorisent la régénération des tissus oraux.

Croissance du chiffre d’affaires - 14.5% par an (10 ans)

  • Croissance du chiffre d’affaires par an (10 ans) : 14,5%

  • Marge opérationnelle : 24,5%

  • ROCE: 23,6%

  • Cours/Bénéfices (PER) : 42.0x

  • Performance annualisée (2014-2023) : 23,8%

Conclusion

De notre côté, nous apprécions fortement les entreprises de la santé qui offrent de nombreux avantages pour les investisseurs : forte rentabilité, résilience en cas de crise, ainsi que des tendances de long-terme à cause des enjeux démographiques et économiques.

Malheureusement, comme beaucoup de secteurs importants, ce sont les entreprises américaines qui dominent la plupart des marchés sur la santé même si nous avons quelques pépites sur le PEA avec Novo Nordisk, Cellavision ou encore Amplifon.

Pour finir, nous voulons juste préciser que ce n’est pas un oubli, il y a bien aucune valeur française.

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Passe une excellente semaine et à dimanche prochain 😊

Loris & Abdallah

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