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📣 L’actualité du club Bourseko

Si tu es membre de la communauté privée, voici les principaux événements de la semaine qui vient de s’achever :

1 / Partage du portefeuille de 3 membres de la communauté

2 / Partage des mouvements dans mon portefeuille. Il y en a eu pas mal en début de semaine.

3 / Très belle analyse de Cisco par Julien

4 / Partage des mouvements dans le portefeuille de Loris

5 / Retour en vidéo (10 minutes) sur les résultats du 2ème trimestre de Deere

⚡️ Au-delà de ces contenus, nous avons annoncé cette semaine que nous lançons une formation accessible à tous les membres du Club.

Nous avons déjà posté 2 vidéos et cela devrait s’accélérer la semaine prochaine.

👉️ Ce n’est qu’une synthèse des divers contenus qui ont été postés. Si tu es abonné au club, je te mets le lien de la communauté ci-dessous pour tout retrouver. Pour rappel, une application est aussi disponible (iOS et Android).

Napco, cette action pépite inconnue

En Bourse, il est parfois nécessaire de regarder au-delà des sentiers battus et des noms bien connus tels qu’Amazon, Apple ou LVMH. Non pas que ces actions soient mauvaises, mais il y a beaucoup à découvrir ailleurs.

C’est l’objectif de cette édition, te présenter une petite capitalisation américaine : Napco Security Technologies (que je nommerai simplement Napco). À l’heure où j’écris ces lignes, l’entreprise a une capitalisation boursière inférieure à 2 milliards de dollars.

Pourtant, cela ne l’a pas empêchée de battre largement le marché sur les 10 dernières années avec une performance de 31,8% par an (soit environ x16 en 10 ans).

Dans l’édition d’aujourd’hui, je reviens sur les raisons de ce succès méconnu et si je pense que l’action a encore du potentiel.

Allons-y ⤵️

Les origines de Napco

L'histoire de Napco est étroitement associée à celle de son fondateur et actuel PDG, Richard Soloway.

Dans les années 60, Richard Soloway a mis au point un dispositif de sécurité utilisant un magnétophone pour émettre un signal d’alerte en cas d’incendie ou de cambriolage. Ce système était capable de contacter automatiquement la police, les pompiers, les proches ou toute autre personne en cas d’alerte.

Ce produit a posé les fondations de Napco Security Technologies, établie à Amityville dans l’État de New York, en 1969.

Nous avons peu d’informations concernant les premières décennies suivant la création de l'entreprise. En réalité, le tournant majeur pour Napco survient au début des années 2000.

Avec l'apparition des réseaux télécom, l'entreprise introduit la gamme StarLink de communicateurs cellulaires pour les systèmes d'alarmes. Auparavant, les communications se faisaient par le réseau téléphonique filaire, susceptible de pannes ou de sabotages par des cambrioleurs. Cette nouvelle gamme répond rapidement aux attentes de la clientèle et offre une solution de connectivité sans interruption.

En 2014, Napco introduit ses premiers produits logiciels par abonnements (SaaS), permettant la gestion à distance de ses produits de sécurité (thermostats, serrures, éclairage, caméras vidéo…) via la plupart des smartphones.

Dès lors, l'entreprise continue de développer plusieurs services qui accroissent ses revenus récurrents, la propulsant dans une nouvelle ère.

Tout au long de son histoire, Napco a acquis trois entreprises, toujours actives. Aujourd'hui, l’entreprise propose ses produits sous quatre marques différentes :

• Napco

• Alarm Locks : acquise en 1987

• Continental Access : acquise en 2000

• Marks USA : acquise en 2008

Que vend concrètement Napco ?

Napco offre une gamme complète de produits de sécurité, répondant à tous les besoins de ses clients.

Systèmes de contrôle d'accès

Les contrôleurs de porte et les services hébergés de la marque Continental Access fournissent des solutions robustes pour la gestion des accès dans les bâtiments commerciaux et institutionnels, tels que les hôtels ou les aéroports.

Systèmes d'alarme anti-intrusion et incendie

La gamme Gemini (détecteurs de mouvements, caméras de surveillance, détecteurs de fumée et capteurs pour portes et fenêtres) et les dispositifs de communication cellulaire StarLink et FireLink assurent une surveillance efficace et fiable des intrusions et incendies.

Pour information, StarLink et FireLink sont proposés sous forme d’abonnement mensuel, avec des revenus en forte croissance ces dernières années.

Serrures électroniques et mécaniques

Avec les marques Alarm Lock et Marks USA, Napco offre des serrures numériques, autonomes ou contrôlables à distance.

Développement des services depuis 2017

En plus de ces équipements, l'entreprise propose des services facturés mensuellement depuis 2017, allant de 3 à 26 dollars par mois.

Le premier service lancé est lié aux systèmes de communication StarLink et FireLink, associés aux systèmes anti-intrusion et anti-incendie.

Récemment, Napco a introduit les services iBridge et iSecure, permettant aux utilisateurs de contrôler et surveiller à distance leurs systèmes de sécurité via une application mobile ou un portail web. Ces fonctionnalités comprennent l'armement et le désarmement des alarmes, la visualisation de flux vidéo en direct et la gestion des accès.

En complément, le centre de contrôle Napco offre des services de surveillance 24/7, des alertes en temps réel et des interventions rapides en cas d'alarme, incluant l'appel des forces de l’ordre ou des pompiers.

Quelles perspectives pour le marché de la sécurité privée ?

Napco opère principalement aux États-Unis. Sur ce marché, Napco est actif dans trois sous-segments de la sécurité privée :

1. Sécurité des entreprises, commerces et entrepôts : C'est le segment historique et le mieux équipé du marché (où le taux de pénétration est le plus élevé).

2. Sécurité des écoles et institutions publiques : Ce segment est largement sous-équipé, mais la demande pour des solutions de sécurité est en forte hausse, en particulier pour les serrures et les systèmes de contrôle d'accès centralisé. Ceci est dû aux fréquentes fusillades dans les établissements scolaires aux Etats-Unis. De plus, l'adoption de nouvelles lois et réglementations visant à augmenter les exigences en matière d'équipement de sécurité représente un levier de croissance important, régulièrement souligné par le management. Il y a environ 135 000 écoles, collèges, lycées et universités, ainsi que plus de 350 000 lieux de culte qui sont globalement très peu équipés.

3. Sécurité résidentielle : Ce segment, souvent le premier auquel on pense, est également le plus dynamique. Comme en France, il existe une vraie problématique de sécurité privée aux États-Unis. Avec 140 millions de logements résidentiels aux États-Unis et un taux de pénétration de seulement 18% en 2021. Les prévisions s'attendent à ce que ce taux dépasse les 40% d'ici 2026/2027.

Ainsi, le marché de la sécurité privée aux États-Unis est en pleine expansion, soutenu par des avancées technologiques (IoT notamment), une demande croissante et des réglementations qui se renforcent.

Ici, on est en présence d’un marché où les perspectives sont très prometteuses. Napco, avec son portefeuille diversifié de produits et services, est bien positionné pour capitaliser sur cette tendance et jouer un rôle clé dans la protection des personnes et des biens aux Etats-Unis.

Analyse financière

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