Hello,

Avant de commencer, j’espère que tout va bien de ton côté. Je suis heureux de te retrouver pour cette édition #60 de la Bourseko | Newsletter ! Nous sommes 3316 abonnés. Bienvenue aux nouveaux et merci à tous pour votre confiance !

Si on t’a transféré cette édition et que tu souhaites recevoir chaque dimanche matin la newsletter, c’est ici 😊

📣 L’actualité du club Bourseko

Si tu es membre de la communauté privée, voici les principaux événements de la semaine qui vient de s’achever :

1 / Partage de mon achat de LVMH 💎

2 / Partage et suivi de notre watchlist du mois de juin 2024 🔍

3 / Analyse de l’action Rémy Cointreau et de ses perspectives

4 / Retour sur la WWDC d’Apple 🍎

5 / Long sur le sujet sur le fonctionnement de la Galaxie Arnault et de l’entreprise Christian Dior

Airbnb : le prochain Amazon du tourisme ?

Aujourd’hui, on va parler d’une des plus grandes entreprises de l’économie collaborative, Airbnb.

Tout le monde connaît cette société, mais très peu investissent dessus (à ma connaissance). Pourtant dans le monde start-up, c’est la référence.

Depuis 2020 (enfin), l’entreprise a été introduite en Bourse. Après un début en fanfare, le titre vivote depuis 2021.

Dans l’édition d’aujourd’hui, j’analyse cette action et son potentiel dans les futures années.

Allons-y ⤵️

Les origines d’Airbnb

Avec Uber et Amazon, Airbnb est l'une des entreprises les plus connues de l'économie en ligne. Pourtant, ses fondateurs, Brian Chesky et Joe Gebbia, n'étaient pas certains de leur succès au départ.

Initialement, Airbnb a commencé comme une solution d'urgence pour payer leur loyer.

Reprenons depuis le début. Initialement, Brian Chesky et Joe Gebbia, cofondateurs d'Airbnb, étaient amis et ont étudié à la Rhode Island School of Design.

En 2007, ils arrivent à San Francisco pour créer une entreprise, sans idée précise. Chesky n'avait que 1 000 dollars d'économies et espérait trouver rapidement une solution. Mais dès le premier mois, il n'avait plus assez d'argent pour payer le loyer.

Un jour, une conférence sur le design se tenait en ville et ils ont réalisé que les hôtels ne pouvaient pas accueillir tous les participants. Ils ont alors créé "AirBed & Breakfast" sur un modèle WordPress pour proposer d’héberger dans leur colocation trois personnes, ce qui les aideraient à payer le loyer.

Ils ne pensaient pas avoir trouvé leur grande idée entrepreneuriale, mais sans autre idée, ils ont continué à développer Airbnb avec l’aide de Nathan Blecharczyk, le dernier co-fondateur. Leur premier lancement réel a eu lieu en mars 2008 à Austin. Le moins que l’on puisse dire c’est que ce n’était pas une réussite. Ils ont eu seulement deux réservations… dont une par Brian Chesky.

Le principal problème était que les gens ne voulaient pas d'étrangers chez eux. Mais ils n’abandonnent pas et relancent le site pour la Convention Nationale Démocrate de 2008 à Denver. Et là, ça marche ! Ils obtiennent environ 80 réservations en quelques jours.

Cependant, après la conférence, l'activité s'est effondrée. Alors, ils ont commencé à chercher des investisseurs sans succès (en pleine crise financière ça n’aide pas non plus). Ils ont alors vendu des céréales reconditionnées en "objets de collection rares" dans les cadres des élections présidentielles américaines de 2008 opposant Obama à McCain. Les Obama O's ont généré entre 20 000 et 30 000 dollars, et même si ce n’était pas pérenne, cela leur permettait de couvrir les factures.

Pour progresser plus vite, ils postulent et sont acceptés, en 2009, dans le plus connu incubateur de startup de la Silicon Valley, Y Combinator (YC).

Avec YC, ils ont apporté des changements clés :

• Le nom devient Airbnb

• Ils envoient des photographes professionnels chez les hôtes

• Ils passent des chambres partagées aux appartements et maisons entières

• Ils fluidifient l’expérience utilisateur

• Ils mettent en place une assurance pour les hôtes

Et c’est le décollage. En 2009, ils accueillent 21 000 voyageurs, puis 140 000 en 2010, 800 000 en 2011 et 3 000 000 en 2012.

Aujourd'hui, Airbnb est un leader mondial de la location courte durée, présent sur tous les continents, avec une capitalisation boursière d'environ 90 milliards de dollars, atteignant un pic de 130 milliards en novembre 2021.

Business model

Depuis leur lancement, en plus de permettre la réservation d’hébergements pour des courtes et longues durées, Airbnb a ajouté la possibilité de réserver des Expériences.

Par exemple, à New York, on peut réserver une visite guidée de l’Empire State Building ou une soirée dans des lieux atypiques de Brooklyn.

Le business model d’Airbnb est simple. L’entreprise agit comme une marketplace et prélève une commission sur les réservations effectuées sur le site. Pour les hébergements, Airbnb prélève :

• Aux hôtes : 3% du sous-total (hors taxes et frais Airbnb pour le voyageur)

• Aux voyageurs : 14% du sous-total

Pour les Expériences, les frais de service sont plus élevés. Ils s’élèvent à 20%.

Ce business model est particulièrement intéressant car il demande peu d’investissements. Pas besoin de détenir de l’immobilier ou de gérer les voyageurs.

Cela a permis un déploiement rapide d’Airbnb partout dans le monde, captant une part de l'énorme marché mondial du tourisme.

Le marché d’Airbnb

Le marché du tourisme digital, incluant toutes les transactions en ligne comme l’achat de billets d’avions ou d’hébergements, devrait croître de 6% par an d’ici 2028.

À l’échelle globale, c’est un marché relativement mature mais qui continue à afficher une croissance modérée. Cependant, ce marché englobe une multitude de sous-marchés qui évoluent différemment.

Airbnb se concentre principalement sur le marché de la location d’hébergement entre particuliers, en plus des Expériences qui représentent actuellement une faible part de leur chiffre d’affaires.

De plus, bien qu’il y ait des hébergements gérés par des professionnels, Airbnb ne propose pas (encore) d’hôtels sur sa plateforme.

Le problème est que la croissance du marché de la location par des hôtes particuliers est difficile à prédire.

Par exemple, voici ce que disais Brian Chesky dans une récente conférence d’analyste :

Subscribe to Club Bourseko 0 to read the rest.